Экономическая теория. Страница 28
Math Task сайт репетиторов

Экономическая теория. Страница 28

 
  line    
line
 
         
  Главная > Учебные материалы > Экономическая теория:  Страница 28  
  line  
 
  • Репетитор по математике - Васильев Алексей Александрович Math Task Репетитор: Васильев Алексей Александрович

    Math Task Предметы: математика, физика, информатика, экономика.

           Стоимость: 2000 руб / 90 мин.
  • Репетитор по математике - Крюков Илья Хассанович Math Task Репетитор: Крюков Илья Хассанович

    Math Task Предметы: математика, экономика, бухгалтерский учет.

           Стоимость: 1600 руб / 60 мин.
  • Репетитор по математике - Скрипаленко Михаил Михайлович Math Task Репетитор: Скрипаленко Михаил Михайлович

    Math Task Предметы: математика (ЕГЭ), английский язык (GMAT, GRE (general), GRE subject test in maths, IELTS, TOEFL, BEC).

           Стоимость: 1200 руб / 60 мин.
  • Репетитор по русскому языку - Матвеева Милада Андреевна Math Task Репетитор: Матвеева Милада Андреевна

    Math Task Предметы: русский язык, литература (ЕГЭ, ГИА).

           Стоимость: 1200 руб / 60 мин.
  • Репетитор по физике - Тверской Василий Борисович Math Task Репетитор: Тверской Василий Борисович

    Math Task Предметы: математика, физика.

           Стоимость: 3500 руб / 90 мин.
  • Репетитор по английскому языку - Поздняков Андрей Александрович Math Task Репетитор: Поздняков Андрей Александрович

    Math Task Предметы: английский язык, (ЕГЭ). Подготовка к TOEFL и IELTS.

           Стоимость: 2000 руб / 60 мин.
  • Репетитор по бухучету - Ершикова Марина Львовна Math Task Репетитор: Ершикова Марина Львовна

    Math Task Предметы: бухгалтерский учет (кроме банковского), налогообложение, аудит.

           Стоимость: 1500 руб / 60 мин.
 
         
26 27 28
         
line
         

Кейнсианство

Предельная эффективность капитала

    Предприниматель, покупая основные средства, которые функционируют в последствие в качестве основного капитала или капитального имущества, рассчитывает на получение дохода от использования этих средств в течение его срока службы. Величина прибыли, которую предприниматель рассчитывает получить от их использования, зависит от цены предложения этих основных средств. Но не той рыночной цены, за которую можно купить их в настоящий момент, а той, которая сможет побудить производителя произвести дополнительную единицу этих средств. Эта цена называется восстановительной стоимостью. Таким образом, отношение между ожидаемым доходом от дополнительной единицы основного средства и его восстановительной стоимостью называется предельной эффективностью капитала. Отсюда следует, что для каждого вида капитального имущества предельная эффективность капитала будет своя. Здесь необходимо уточнить, что предельная эффективность капитала определяется соотношением именно ожидаемого дохода к цене предложения на данное основное средство, которое побуждает производителя к его производству. И эта величина рассчитывается не как итог деятельности за предыдущий период, т.е. отношение полученного дохода к первоначальной стоимости основных средств.

  предельная эффективность капитала

Предельная эффективность капитала.

 
         

    Далее. Предположим, что инвестиции в какой-либо вид капитального имущества выросли, тогда предельная эффективность данного вида капитала будет падать. Основными причинами падения предельной эффективности будут: а) ожидаемый доход будет уменьшаться из-за увеличения предложения данного вида капитала, б) увеличение цены на данный вид капитального имущества вследствие увеличения нагрузки на производственные мощности и увеличения спроса на данный вид капитального имущества.
    Таким образом, для каждого отдельного вида капитала можно построить график, который будет показывать, какая должна быть величина инвестиций, чтобы предельная эффективность капитала была равна заданной величине. Если объединить графики всех видов капитального имущества, то получим график совокупных инвестиций предельной эффективности капитала или график инвестиционного спроса. Необходимо отметить, что действительная величина текущих инвестиций будет увеличиваться до тех пор, пока не останется никаких других видов капитального имущества, от которых можно было бы получить доход, больший, чем ставка процента. Или, другими словами, величина текущих инвестиций будет расти до тех пор, пока предельная эффективность капитала не будет равна норме процента, т.е. процентной ставке по кредитам.

 
         

    Например, если Q – ожидаемый доход от используемого имущества за определенный промежуток времени, а d – ценность одной денежной единицы с учетом фактора времени, т.е. ценность сегодняшних денег, полученных в будущем, при текущей норме процента, то величина P = Q * d есть цена спроса на инвестиции. Эта величина достигнет такого уровня, при котором она будет равна цене предложения на инвестиции. Если этого не произойдет, то текущих инвестиций не будет. Следовательно, можно сделать вывод, что величина текущих инвестиций или стимул к инвестиционной деятельности зависит от инвестиционного спроса, т.е. предельной эффективности капитала E, и нормы процента I. Однако сложность понимания понятия предельная эффективность капитала заключается в том, что эта величина зависит от ожидаемого дохода от капитала. Например, изменение в будущем издержек производства или цены на труд может существенно повлиять на ожидаемый доход, а продукция, выпускаемая на современном оборудовании, будет конкурировать с продукцией, выпускаемой на новом оборудовании, которое будет иметь более низкие издержки и в том числе затраты труда.

 

Зависимость инвестиций от предельной эффективности капитала и нормы процентаЗависимость инвестиций от предельной эффективности капитала E и нормы процента I.

 
         
 

    Следовательно, предпринимательская прибыль, которая ожидалась изначально, понизится. И предельная эффективность капитала, соответственно, снизится также. Такое изменение в цене выпускаемой продукции неизбежно может оказать влияние на изменение ценности денег, что, в свою очередь, окажет влияние и на объем текущего выпуска производимой продукции. Если ценность денег будет снижаться, так как в данном случае необходимо учесть фактор времени, то это вызовет стимулирование текущих инвестиций, что, конечно же, приведет к увеличению объема занятости, а график предельной эффективности будет сдвинут вверх. Если ценность денег будет увеличиваться, то это окажет депрессивное влияние на потенциальных инвесторов, и график предельной эффективности, т.е. инвестиционного спроса, будет снижаться, увеличивая вынужденную безработицу. Но данная теория не освещает вопрос: возможно ли предвидеть изменение ценности денег? Если да, то, следовательно, это будет оказывать влияние на принятие решения о текущих инвестициях, а цены наличных благ установятся на уровне, при котором выгода товаровладельцев и владельцев денег будет одинаковая. И в этом случае какой бы не была норма процента владельцы денег не получат выгоды или убытка.

    Следует отметить, что цены любых видов активов всегда оказываются под влиянием ожиданий изменения будущей стоимости денег, так как от того, в каких пределах будут эти изменения, зависит готовность производителей создавать новое капитальное имущество. А стимулы к инвестиционной деятельности от ожидаемого роста цен обусловлены увеличением предельной эффективности капитала. Если норма процента будет одновременно расти с предельной эффективностью капитала, то ожидание изменения цен никак не повлияет на принятие решений к инвестиционной деятельности, так как от того, какая величина изменения предельной эффективности капитала по сравнению с нормой процента, зависит принятие решения о расширении производства. Следует заметить и то, что ожидание падения нормы процента может также снизить график предельной эффективности капитала, так как продукция, выпущенная на действующем сегодня оборудование, будет конкурировать с продукцией более нового оборудования завтра, которое имеет меньшие издержки и выпускает продукцию с меньшей чистой выручкой. И следовательно, оно будет иметь более низкую норму дохода вследствии снижения нормы процента в последующие периоды. Такое ожидание, возможно, будет иметь небольшое депрессивное влияние, поскольку представление о ставках процента по займам в будущем окажет влияние на совокупность ставок процента, действующих на сегодняшний день.

 
         

    Любая инвестиционная деятельность связана с определенной долей риска. Существует два вида риска: предпринимательский риск и риск заимодавца. Если предприниматель планирует инвестировать свои собственные средства, то он несет риск, связанный с сомнением получения ожидаемых доходов, т.е. предпринимательский риск. Если же предприниматель берет ссуду под реальное обеспечение, то здесь имеет место второй вид риска – риск заимодавца. Этот риск связан с намеренным или ненамеренным банкротством должника или с попытками уклонения им от своих обязательств, или с опасениями, что стоимость обеспечения будет недостаточной. Если первый вид риска связан с умением предпринимателя минимизировать издержки путем принятия рациональных решений, то второй вид риска является добавочным к сумме инвестиций. Таким образом, возникает частичное дублирование предпринимательского риска, величина которого дважды прибавляется к норме процента при определении ожидаемого дохода. Если деятельность, в которую инвестируются деньги, слишком рискованная, то заимодавец захочет увеличить процентную ставку своего дохода. И всякий оптимизм заемщика не сможет развеять сомнения заимодавца. Нужно сказать, что в период экономического роста, как должники, так и кредиторы, становятся более оптимистичны, что приводит к неоправданному снижению оценки предпринимательского риска.

  Виды риска

Виды риска.

 
         
 

    Таким образом, график предельной эффективности капитала имеет очень большое значение, так как от того, какой будет ожидаемый доход в будущем и ставка процента, зависит величина инвестиций в настоящем. Но в то же время необходимо учесть, что предельная эффективность капитала не является текущим доходом, так как в таком случае мы бы предполагали наличия статической ситуации, а в этом и скрывается значительная доля нереально ожидаемых результатов. По этой причине график предельной эффективности капитала, т.е. инвестиционного спроса, поможет приблизить теорию к реальной действительности, так как цена спроса на оборудование с длительным сроком использования оказывает влияние на расчеты, необходимые для осуществления текущих инвестиций, связывая будущее с настоящим.

 
         
         
line
         
26 27 28
         
         
line
    Комментарий:  
         
  Регистрация  
   Для написания комментария необходимо зарегистрироваться!    
         
        Забыли пароль?
      Email:
      Пароль:
       
         
         
         
line
 
line line
Math Task - сайт репетиторов Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru